只有想不到，沒有資本市場做不到的事情。
10月18日晚，三六零（601360.SH）發布公告稱，公司董事會會議已審議并通過了《關于投資入股合眾新能源汽車有限公司（哪吒汽車）的議案》，擬以自有資金29億元投資入股合眾新能源汽車有限公司（該公司旗下的汽車品牌為“哪吒汽車”）。
本次投資全部完成后，360合計將持有哪吒汽車16.594%的股權，成為其第二大股東。
在不久前召開的烏鎮世界互聯網大會上，360創始人、董事長周鴻祎以“上山下海”公開回應投資哪吒汽車的動機，他表示“下海就是下數字化藍海，互聯網企業要拋棄打敗傳統企業、取而代之的想法，而是要放低身段，甘當配角，用技術、人才、資金支持傳統企業。而360投資造車是把技術、人才、資金和數字化基因賦能給汽車制造業，產生‘化學反應’和‘鏈式反應’，打造智能網聯汽車的新標桿。”
根據三六零10月18日晚的公告顯示，本次投資哪吒汽車擬以增資方式分兩步進行：第一步，公司全資子公司成都鴻景科技有限公司（下稱“成都鴻景”）擬以零對價受讓哪吒汽車的股東南寧民生新能源產業投資合伙企業（有限合伙）（下稱“南寧民生”）于2020年2月B輪融資時獲得但尚未實繳出資的標的公司增資權，并以自有資金向標的公司增資9億元獲得10.6944%的股權。
第二步，三六零的全資子公司天津奇睿天成股權投資中心（有限合伙）（下稱“天津奇睿”）、三六零（北京）私募基金管理有限公司（下稱“三六零基金管理公司”）擬參與D1輪融資，合計擬以自有資金20億元增資入股哪吒汽車。
由此可以看出，三六零的第一步增資的價格（B輪估值），哪吒汽車的投前估值為人民幣35億元，投后估值為70.13億元；三六零第二步增資的價格（D1輪估值）為投前估值220億元，三六零第六屆董事會第六次會議在2021年10月15日審議通過了此次投資。
在2021年4月26日，哪吒汽車就宣布啟動D輪融資，融資額度約為30億元，將由三六零領投。此后沒過多久，即5月11日，360集團舉辦了智能汽車戰略媒體溝通會，360集團創始人、董事長周鴻祎宣布360戰略投資哪吒汽車，將成其第二大股東。
但是，哪吒汽車這次D輪融資還是進行了半年之久，直到10月18日晚才見分曉。
三六零10月18日晚公告顯示，哪吒汽車D1輪的投資方并非僅有三六零一家，除去天津奇睿、三六零基金管理公司，還有建銀國際資本管理（天津）有限公司、廣州吉富啟明創業投資合伙企業（有限合伙）、長三角（合肥）數字經濟股權投資基金合伙企業（有限合伙）、杭州范恩股權投資合伙企業（有限合伙）、吉林省智順新能源系統有限公司、中信證券投資有限公司、上海普科新能私募投資基金合伙企業（有限合伙）、申萬宏源香港新能源產業基金。
其中，天津奇睿與三六零基金管理公司合稱“D1輪領投方”，其余投資方合稱為“D1輪跟投方”。
資料顯示，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車有限公司創立于2014年，與蔚來汽車、小鵬汽車背后公司成立于同一年。
成立以來，哪吒汽車的產品大多聚焦于中低端車型，未能獲得市場廣泛認可，一直處于造車新勢力二線陣營之中，但是今年以來形勢有所轉變。
2021年9月，哪吒汽車共交付7699輛，一舉超越理想汽車，并實現了連續8個月的銷量增長。哪吒汽車2020年全年總銷量15091輛，今年1-9月，哪吒汽車累計交付量為41427輛。
據哪吒汽車官網，哪吒汽車共有三款車型，分別為哪吒U（售價9.98萬起），于2020年3月21日上市；哪吒V（售價5.99萬起），于2020年11月3日上市；哪吒S（暫未公布售價），將于2022年底上市。
哪吒汽車CEO張勇此前在接受媒體采訪時表示，，10萬元以下的市場將是哪吒汽車當下的焦點市場，“哪吒汽車將要經歷三個階段。”張勇說，實現月銷量1萬輛是近期的一個階段性目標；第二階段推出一款10-20萬元級別能打的車，月度銷量達到5000-10000輛，打入燃油車的主戰場；第三階段是到2025年年銷量達40-50萬輛。
三六零的公告顯示，公司戰略投資入股哪吒汽車，“擬以智能網聯汽車安全作為基石，將自身在網絡安全、智能硬件安全、車聯網安全等領域的積累和經驗賦能哪吒汽車，并將依托雙方后續深度戰略合作，進一步深入研究智能網聯汽車安全問題，從而更好地為全行業車企及產業鏈伙伴提供智能網聯汽車安全服務。”
根據三六零2021年半年報顯示，其貨幣資金有237.27億元，顯然足夠支付本輪投資款。
但是哪吒汽車的業績不夠理想，2020年，哪吒汽車實現收入12.97億元，虧損13.2億元；2021年上半年收入16.32億元，虧損縮窄至6.93億元。也就是最近一年半總收入39.3億元，總虧損20.1億元。
相對三家已經上市的造車新勢力相比，蔚來汽車今年上半年收入164億元，虧損55.3億元；小鵬汽車收入67億元，虧損19.8億元；理想汽車收入86億元，虧損5.95億元。
顯然，從收入角度來看，蔚來、小鵬、理想汽車的收入都遠遠高于哪吒汽車。
從估值角度來看，蔚來、小鵬、理想汽車的市值分別為615億美元、360億美元、310億美元，也是遠遠高于哪吒汽車本輪投前220億估值。
2020年7月，哪吒汽車曾發布消息稱，計劃在2021年實現IPO。然而，今年7月，張勇在接受媒體采訪時表示，哪吒汽車的上市時間或許有變。
對于未來，三六零在公告中表示，“三六零計劃與其它哪吒汽車戰略合作伙伴分別發揮各自在車聯網安全、智能駕駛、智能座艙等方面的核心優勢，共同協助哪吒汽車不斷進行產品打磨升級，使網聯汽車在智能化進程中兼顧OTA信息安全、數據安全、功能安全、運營安全，打造智能網聯汽車全生命周期安全解決方案的行業標桿。”
本次交易交割完成后，哪吒汽車將繼續推進新一輪D輪跟投融資（即D2輪融資），該輪投前估值應不會低于D1輪融資的投后估值，并計劃于2021年10月31日之前完成交割。
如果三六零持續注資，有可能成為哪吒汽車的大股東，在未來董事會以及公司治理中，取得更大話語權。
那么，周鴻祎投資哪吒汽車之后，究竟會給這家新勢力造車企業帶來怎樣的改變呢？一起拭目以待。
本文來自微信公眾號“一號公司”（ID：yhgs_2018），作者：高山，36氪經授權發布。
