時(shí)隔20個(gè)月后，1年期LPR再次下降。

12月20日早間，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.8%，上個(gè)月為3.85%；5年期以上LPR為4.65%，與上月持平。

本次一年期LPR下降也符合市場預(yù)期。此前，因?yàn)?月、12月兩次降準(zhǔn)，一定程度上降低了銀行資金成本，有市場人士預(yù)計(jì)12月1年期LPR會(huì)降。

上述原因之外，在中信建投看來，本次降息的政策動(dòng)力來自提前發(fā)力穩(wěn)增長、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是依靠短端融資的中小微企業(yè)降低成本，外部動(dòng)力來自于全球緊縮導(dǎo)致我國貨幣寬松的窗口期縮短。

至于5年期利率保持不變，紅塔證券認(rèn)為其阻力主要來自于“房住不炒”政策的實(shí)施。東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，監(jiān)管層正在著手推進(jìn)房企融資環(huán)境回暖、居民房貸發(fā)放加快等措施。若未來房地產(chǎn)市場繼續(xù)承壓，不排除在后續(xù)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)過程中5年期LPR報(bào)價(jià)與1年期LPR報(bào)價(jià)同時(shí)下調(diào)的可能。

在二級(jí)市場，因市場已普遍預(yù)期到1年期LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào)5bp，短期市場利率的影響比較有限。今日早盤，三大指數(shù)全線下挫，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌超2%。

LPR下調(diào)或只是開始。國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，持續(xù)降低實(shí)體融資成本，才能更好激發(fā)實(shí)體活力。對(duì)股票而言，降低實(shí)體成本，有助于降低上市公司融資成本、改善基本面需求等，有利于基本面驅(qū)動(dòng)定價(jià)。國盛證券預(yù)計(jì)明年1季度LPR將繼續(xù)下降，同時(shí)伴隨著MLF利率的下降。

中信建投宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，1年期利率調(diào)降也為寬信用提供了更為有利的金融條件，明年寬信用的5只箭料將射向新老基建、先進(jìn)制造業(yè)、碳減排、科技創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司（及按揭貸款）。

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