因?yàn)椤凹抑杏械V”，在全球經(jīng)濟(jì)版圖中一向低調(diào)的南美突然匯聚了以中國(guó)為首的眾多動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的目光。2021年7月份，贛鋒鋰業(yè)對(duì)加拿大千禧鋰業(yè)發(fā)起了要約收購(gòu)，不料遭到國(guó)內(nèi)同行寧德時(shí)代的半路“截殺”。正當(dāng)很多人以為千禧鋰業(yè)即將被寧德時(shí)代收入囊中時(shí)，美洲鋰業(yè)卻又從天而降，最終完成了收購(gòu)。“寧王”與“鋰王”幾經(jīng)反轉(zhuǎn)的競(jìng)拍大戲，可以算是鋰資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)日漸升溫的縮影。
隨著電動(dòng)車(chē)?yán)顺睌y顛覆之勢(shì)來(lái)襲，鋰資源的地位驟然生變，一把捏住了新能源汽車(chē)發(fā)展的命脈。今年以來(lái)，全球電動(dòng)車(chē)交付量不斷創(chuàng)下新高，鋰電池供不應(yīng)求的局面也日益凸顯。實(shí)際上，鋰電池供需緊張的問(wèn)題并不僅僅局限于當(dāng)前，遠(yuǎn)期的強(qiáng)勁需求也強(qiáng)化了資源端的配給與價(jià)值。
《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年以來(lái)，歐、美、日、韓的老牌車(chē)企紛紛設(shè)置了明確的燃油車(chē)停售時(shí)間表。中國(guó)也于10月26日發(fā)布《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，首次明確遠(yuǎn)期目標(biāo)：到2030年，當(dāng)年新增新能源、清潔能源動(dòng)力的交通工具比例達(dá)到40%左右。政策明確了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，動(dòng)力電池廠家紛紛宣布加倍擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)囤貨情緒高漲。加之賣(mài)方市場(chǎng)影響力提升，加劇了鋰電市場(chǎng)供需失衡，促使鋰礦報(bào)價(jià)不斷上行。
中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)于清教在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，鋰礦在產(chǎn)業(yè)鏈的話語(yǔ)權(quán)至關(guān)重要，具有優(yōu)質(zhì)鋰資源的企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)凸顯，盈利彈性會(huì)充分釋放，而在資源端布局存在短板的下游企業(yè)將利潤(rùn)承壓。
全球鋰資源不僅表現(xiàn)出區(qū)域分布集中的特點(diǎn)，還表現(xiàn)出控制權(quán)高度集中的特點(diǎn)。國(guó)泰君安證券發(fā)布的研報(bào)顯示，全球77%的鋰業(yè)市場(chǎng)份額由五大公司掌控。其中，中國(guó)的贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)市場(chǎng)占比分別為16%和14%，其余47%的市場(chǎng)份額被美國(guó)雅寶ALB（占比25%）、智利礦業(yè)化工SQM（占比15%）、美國(guó)Livent（占比7%）三家公司瓜分。國(guó)內(nèi)電池制造商的對(duì)手不僅限于國(guó)內(nèi)的“鋰業(yè)雙雄”，還包括一眾海外鋰業(yè)巨頭。
“從供應(yīng)維穩(wěn)與成本控制角度來(lái)看，控制住鋰礦就是控制住了核心原材料。”在于清教看來(lái)，在下游鋰電需求確定性增長(zhǎng)的背景下，鋰礦資源已成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的首要前提。
中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月份，新能源汽車(chē)市場(chǎng)累計(jì)銷量達(dá)到299萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)166.8%。中汽協(xié)最新預(yù)測(cè)，今年新能源汽車(chē)銷量有望突破340萬(wàn)輛。
伴隨新能源汽車(chē)銷量大增，汽車(chē)動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的需求也大幅增長(zhǎng)，短期供不應(yīng)求，長(zhǎng)期需求明確，成就了今年鋰電行業(yè)風(fēng)光無(wú)限的根本邏輯。“向產(chǎn)能沖鋒”成為2021年鋰電行業(yè)發(fā)展的最核心話題。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，2021年1月份至10月份，全球動(dòng)力電池的裝機(jī)量達(dá)到225GWh，同比增長(zhǎng)116%。其中，我國(guó)動(dòng)力電池裝車(chē)量為107.5GWh，同比增長(zhǎng)168.1%。
儲(chǔ)能電池的需求也大幅增長(zhǎng)。以阿特斯為例，該公司作為全球化儲(chǔ)能企業(yè)的代表，今年1月份至9月份，在建儲(chǔ)能項(xiàng)目從0.9GWh增加到2.9GWh，儲(chǔ)備項(xiàng)目從6.5GWh增加到21GWh，以備儲(chǔ)能電池需求的迅猛增長(zhǎng)。
供應(yīng)端方面，相較于大幅增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，鋰電產(chǎn)能的增長(zhǎng)并不匹配。《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，包括寧德時(shí)代、比亞迪、蜂巢能源等在內(nèi)，鋰電供應(yīng)商從去年年底才開(kāi)始大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能。但是，鋰電產(chǎn)能擴(kuò)張具有一定的滯后性，廠房建設(shè)及設(shè)備安裝建設(shè)周期需要6至9個(gè)月，產(chǎn)能爬坡周期需要3至6個(gè)月，達(dá)到一定的產(chǎn)能利用率（涉及技術(shù)水平、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)）也需要時(shí)間，導(dǎo)致鋰電供應(yīng)“遠(yuǎn)水難解近渴”，供需持續(xù)失衡。
六氟磷酸鋰作為動(dòng)力電池電解液最重要的組成部分（約占電解液總成本的43%），今年以來(lái)市場(chǎng)需求顯著增長(zhǎng)，售價(jià)一路攀升。統(tǒng)計(jì)資料顯示，2020年9月份六氟磷酸鋰的市場(chǎng)報(bào)價(jià)約為7萬(wàn)元/噸，但截至2021年12月22日，六氟磷酸鋰的市場(chǎng)報(bào)價(jià)已突破50萬(wàn)元/噸。即便是如此，很多生產(chǎn)企業(yè)目前基本無(wú)庫(kù)存，現(xiàn)貨緊張，通常以交付訂單為主。
“目前發(fā)布供貨和擴(kuò)產(chǎn)公告的幾家行業(yè)龍頭，其立項(xiàng)、報(bào)批、合規(guī)等手續(xù)，沒(méi)個(gè)一年半載也批不下來(lái)。”一位鋰電行業(yè)從業(yè)人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前著手?jǐn)U產(chǎn)的鋰電上市公司正在交設(shè)備款階段，但設(shè)備加工進(jìn)度緩慢。為了保障原料供應(yīng)，今年5月份以來(lái)，鋰電行業(yè)各大龍頭上市公司先后對(duì)外簽訂多份六氟磷酸鋰的長(zhǎng)期協(xié)議，收款方式也向現(xiàn)款現(xiàn)貨方式靠攏。
“六氟磷酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲的背后，是新能源汽車(chē)和動(dòng)力電池市場(chǎng)持續(xù)火爆的縮影。隨著落后產(chǎn)能陸續(xù)出清，市場(chǎng)產(chǎn)能和訂單將向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)靠攏。”天祝宏氟鋰業(yè)董事長(zhǎng)曹斌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，2022年六氟磷酸鋰仍將保持較高的景氣度。
按照多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年全球鋰電池需求將超過(guò)1500GWh。以平均60%的產(chǎn)能利用率估算，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能是2500GWh。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球主要鋰電企業(yè)2025年的規(guī)劃產(chǎn)能合計(jì)已超過(guò)2500GWh。
自2020年拿到特斯拉的訂單起，寧德時(shí)代就已宣布8個(gè)動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。今年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月底，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池年產(chǎn)能為65.45GWh，在建產(chǎn)能達(dá)到92.5GWh。多家券商研究報(bào)告預(yù)計(jì)，2025年寧德時(shí)代的產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)接近600GWh；LG的規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)400GWh。此外，蜂巢能源相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公司已啟動(dòng)新的戰(zhàn)略規(guī)劃，預(yù)計(jì)2025年的規(guī)劃產(chǎn)能將超200GWh。
在動(dòng)力電池需求量方面，若2025年全球乘用車(chē)銷量達(dá)到8000萬(wàn)輛，以電動(dòng)化滲透率25%估算，對(duì)應(yīng)的電動(dòng)車(chē)銷量為2000萬(wàn)輛。若每輛電動(dòng)車(chē)搭載電量平均為40KWh，僅電動(dòng)乘用車(chē)的電池需求預(yù)計(jì)就將達(dá)到800GWh，這還不包括電動(dòng)商用車(chē)、電動(dòng)兩輪車(chē)、電動(dòng)工程機(jī)械、電動(dòng)船舶等細(xì)分領(lǐng)域所占的份額。
儲(chǔ)能電池需求方面，據(jù)國(guó)際能源署和中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年全球光伏裝機(jī)量保守估計(jì)可達(dá)1810GW；據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)數(shù)據(jù)，2025年全球風(fēng)電裝機(jī)量預(yù)計(jì)可達(dá)1210GW。據(jù)此推算，到2025年，全球光伏和風(fēng)電新能源的合計(jì)裝機(jī)量為3020GW。若按照儲(chǔ)能配套滲透率25%、平均20%的裝機(jī)率和2小時(shí)的配置儲(chǔ)能計(jì)算，僅光伏和風(fēng)電側(cè)帶來(lái)的儲(chǔ)能電池需求就達(dá)300GWh。此外，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能、用戶側(cè)儲(chǔ)能（包括家庭儲(chǔ)能）等細(xì)分領(lǐng)域也將對(duì)儲(chǔ)能電池產(chǎn)生一定的需求。
從長(zhǎng)期的全球市場(chǎng)需求到全球產(chǎn)能需要，可以看出頭部企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)背后的戰(zhàn)略意義：即既定了產(chǎn)能規(guī)劃，才配套了資本融資、設(shè)備采購(gòu)、供應(yīng)商搭建、下游戰(zhàn)略客戶開(kāi)發(fā)等系統(tǒng)性工作。頭部企業(yè)對(duì)外宣傳產(chǎn)能目標(biāo)，可以為融資獲得更高的估值，為設(shè)備及原材料采購(gòu)獲得更優(yōu)厚的條件，為客戶開(kāi)拓提升實(shí)力和形象。
“只有跟得上行業(yè)發(fā)展形勢(shì)、符合市場(chǎng)需求的有效產(chǎn)能，才是真正的產(chǎn)能。”國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車(chē)創(chuàng)業(yè)投資子基金總裁方建華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“截至目前，動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)面對(duì)的最大問(wèn)題之一就是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩。”
在方建華看來(lái)，在動(dòng)力鋰離子電池結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，對(duì)地方政府、銀行以及公司都是非常大的風(fēng)險(xiǎn)。電池技術(shù)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，目前在建的產(chǎn)能很有可能在兩三年以后成為一堆廢鐵。方建華建議：“應(yīng)適度控制投資結(jié)構(gòu)，順應(yīng)技術(shù)進(jìn)步的大勢(shì)，根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展的特點(diǎn)去規(guī)劃實(shí)際產(chǎn)能。”
一方面是鋰價(jià)一路狂飆突進(jìn)，另一方面是電池企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，但與電池裝機(jī)量增幅不相匹配的是，電池企業(yè)并沒(méi)有獲得相應(yīng)的盈利增長(zhǎng)。
《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察到，寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、鵬輝能源等5家上市公司近期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年三季度僅寧德時(shí)代的毛利率環(huán)比為正。其中，億緯鋰能今年三季度毛利率為21.53%，已連續(xù)四個(gè)季度下滑，較去年同期下降近10個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)軒高科和鵬輝能源的毛利率則連續(xù)兩個(gè)季度下降，降幅分別達(dá)到9%和3%。
與此形成鮮明對(duì)比的是，上游材料商迎來(lái)業(yè)績(jī)大爆發(fā)。其中，“鋰業(yè)雙雄”之一的贛鋒鋰業(yè)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.4億元，同比增長(zhǎng)81.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24.73億元，同比暴漲648.24%。天齊鋰業(yè)也逐步走出債務(wù)陰霾，雖然凈利潤(rùn)仍在虧損，但股價(jià)較年初飆升175%。
雖然寧德時(shí)代尚能憑借行業(yè)地位以簽訂長(zhǎng)協(xié)大單，以鎖定材料成本，保住自身盈利水平，但電池制造企業(yè)淪為上游資源企業(yè)“打工人”的現(xiàn)實(shí)卻毋庸置疑。對(duì)于電池制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了壓縮成本，爭(zhēng)奪在產(chǎn)業(yè)鏈的話語(yǔ)權(quán)，“搶礦”已成為必須走的一步棋。
對(duì)于本土上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)與中游制造商之間的斗爭(zhēng)升級(jí)似乎不可避免，資源儲(chǔ)備將直接影響當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Α！皻w根結(jié)底還是資源問(wèn)題，就是礦不夠。”一位接近贛鋒鋰業(yè)的相關(guān)人士向記者透露，上游企業(yè)在海外大量購(gòu)買(mǎi)鋰礦，可以確保未來(lái)原材料價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，并能夠鎖定這些資源。下游的電池制造企業(yè)下場(chǎng)“掃礦”，核心戰(zhàn)略在于保障鋰原料供應(yīng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。
值得注意的是，以德國(guó)為首的歐洲汽車(chē)制造大國(guó)已開(kāi)始重視電池產(chǎn)業(yè)，并逐步實(shí)施策略，以防過(guò)度依賴外國(guó)配件供應(yīng)商。美國(guó)作為曾經(jīng)的汽車(chē)產(chǎn)銷量霸主，也在今年8月份宣布新能源汽車(chē)發(fā)展計(jì)劃，并發(fā)布《國(guó)家鋰電池藍(lán)圖（2021-2030）》，目標(biāo)就是建設(shè)美國(guó)國(guó)內(nèi)的鋰電池原材料加工能力，降低對(duì)敏感材料的依賴程度。
對(duì)此，中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)理事、法律專業(yè)委員會(huì)執(zhí)行主任欒政明建議，中國(guó)企業(yè)對(duì)礦源的爭(zhēng)奪不宜拉線過(guò)長(zhǎng)，尾大不掉是大忌。而且，下游企業(yè)切勿盲目跟風(fēng)，要量力而行。各國(guó)相關(guān)政策出臺(tái)后，行業(yè)內(nèi)的先行者在逐步完善補(bǔ)貼政策體系，后來(lái)者也在奮力追趕。隨著各方力量加入角逐，原有的鋰電產(chǎn)業(yè)格局將面臨重塑。
本文來(lái)自證券日?qǐng)?bào)，作者：龔夢(mèng)澤，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
