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在國內互聯網紅利見頂的當下，越來越多的中國創業者和投資人開始關注“全球化”。2021年，36氪出海將繼續推出全球化手冊，為讀者逐一解讀德國、法國、英國和意大利等歐洲國家的基本面貌、人文環境、市場特點與創業機遇。在依次解讀了德國、法國和英國后，我們又將目光投向位于南歐的意大利，在上篇中，我們通過回顧歷史、講述人文，帶讀者“走進”了意大利，本篇，我們將聚焦意大利的創投市場，一同來探索“中小企業王國”的機遇與挑戰。

創投生態

意大利是發達工業國家，也是歐洲四大經濟體之一，制造業、農業，以及服務業均是其支柱產業，其中服務業約占該國國內生產總值（GDP）的70%左右。而該國國內南北經濟差距較大，北部工商業發展迅速，而南方則注重農業發展。此外，意大利的商業結構比較特殊，中小企業占企業總數的90%以上，堪稱“中小企業王國”。

從創投環境來看，意大利的創業環境尚處于相對早期的階段，仍舊面臨高稅收、司法監管體系不完善且執行效率低等問題。而投資環境在2020年有了快速發展，據悉，2020年意大利初創企業融資5.69億歐元，同比增長55％，為五年來最好成績。

產業結構

談及產業結構，意大利南北方產業發展區別較大，北方工商業十分發達，而南方則主要發展農業。此外，服務業如今已是該國最重要的產業之一。

工業方面，據了解，在上世紀50年代，意大利（尤其是北方地區）開始推動工業化發展，在經歷了80年代的技術改革后，意大利的珠寶首飾、皮革制品、紡織品、服裝制造、家具、機械制造等產業開始高速發展，與此同時，巨大的勞動力需求也讓更多的國民選擇從事相關行業，進一步培養出了大批專業化程度高的人才。

意大利不僅是服裝、珠寶等奢侈品牌的制造大國，擁有全球近四分之一的時尚名牌，在航空航天、汽車制造、機器人、機床制造、機械設備、軍工等領域的實力也非常突出。以聞名世界的汽車制造為例，該國擁有非常完整的汽車制造產業鏈，從設計到生產、銷售非常全面，法拉利、蘭博基尼、布加迪威龍等超級跑車都來自于意大利。此外，意大利工業機器人使用密度極高，位列歐洲第二，工業機器人出口規模居世界前五，這一點足以和日本、德國相比拼。

農業方面，意大利是一個農業大國，該國南方地區的農業十分發達。據統計，意大利擁有近200萬個農場，其中60%以上位于南部地區。由于意大利山丘較多，因此土地十分分散，大農場較少。受1950年出臺的土地改革法中重新分配土地和促進土地有效利用的措施的影響，意大利農業開始迅速發展。近年意大利農業國內生產總值居歐盟第一位。然而，受疫情影響，根據意大利統計局的數據，2020年意大利農業產量下降3.3%，其中橄欖油大幅下降18%，經濟作物下降2.2%，葡萄酒下降1.9%；農業增加值降至313億歐元，仍位居歐盟首位，但較上年下降6.1%。

服務業方面，該國服務業是一個持續增長的行業，2020年，68%的意大利人從事服務行業，服務業占該國 GDP 的70%左右。其中，在中世紀蓬勃發展的銀行業，至今仍是意大利經濟的重要組成部分。此外，意大利的旅游業也十分發達，該國擁有57處世界遺產。2018年，意大利旅游業發展迅猛，全年累計接待外國游客超過了4.2億人次，創歷史新高。然而，疫情的影響導致該國的旅游業“倒退30年”，據意大利旅游業聯合會發布的報告稱，2020年抵達意大利的國際旅客人數減少7800萬人，旅游人數減少2.4億人次，出境旅游的意大利公民減少3600萬人。意大利旅游業倒退回了30年前的水平。

創業環境

談及意大利的創業環境，相較于營商環境非常良好的英國，意大利的創業環境仍處于“趨于完善”的早期階段。下面，讓我們一同分析意大利創業環境中存在的機遇與挑戰。

從優勢的角度來看，首先，意大利具有地理優勢。意大利位于地中海的中心，是連接南歐、中歐和東歐、以及北非和中東地區的重要樞紐，世界20%的海上運輸、30%的燃料運輸和25%的集裝箱運輸均通過意大利的港口。而作為歐盟的成員，意大利的企業可以免稅進入歐洲經濟區內30多個國家。

其次，為了能夠獲得更多創業者和投資者的信任，意大利在私有化、市場開放和減少限制等諸多方面修訂了有關法規，同時改革了金融市場和政府公共行政管理機制，使該國市場管理變得更加透明、公開。

第三，意大利是歐洲最大的制造業國家之一，僅次于德國。意大利制造的產品享有“高品質和設計感兼具”的美譽。創業者們可以在不同領域找到大批專業人才，例如時尚產品、紡織、工業機械、金屬、化學品、食品、汽車和制藥等等。

第四，意大利具有非常強的創新能力和意識。據了解，意大利每年在研發方面的支出超過250億歐元，使其成為歐洲研發投資第四高的國家。其中，該國的生物技術、化學制劑、航空航天等高新技術領域均居歐洲前列。同時，意大利正在創建一個創新孵化器和科技園區網絡，其中許多都與大學和當地培訓機構有合作，確保人才的供給。

雖然具有上述優勢，但在意大利創業的人們仍需面臨如下幾個挑戰。

首先，高稅收。據了解，意大利是一個高稅收國家，其企業稅負是歐洲國家中最“沉重”之一。世界銀行發布的《營商環境報告》指出，在意大利，企業每年必須繳納14項稅款，包括企業所得稅 (IRES)、區域生產稅 (IRAP)、社會保障、房地產和增值稅等等。雖然24%的公司稅率與其他經合組織國家（OECD）的平均法定公司稅率相當，但總體稅收要求中有許多額外項目。

其次是不同地區的監管差異。在意大利，不同城市的當地法規和程序會有所不同，因為決定如何執行國家法律法規的是地方當局。例如，根據《歐盟營商環境》介紹，在都靈解決商業糾紛需要860天。相比之下，在雷焦卡拉布里亞解決糾紛需要兩倍的時間。

此外，在商業糾紛的處理上，意大利的效率十分低下。據了解，盡管意大利對其商業訴訟的備案和流程服務程序進行了多項改進，但如今在意大利解決商業糾紛的平均時長仍在1120天，提交和送達平均需要10天，審理和判決平均需要840天，執行平均需要270天。

熱門賽道

綜上所述，除了時尚領域外，在工業4.0的影響下，意大利也開始大力推動數字化發展。根據歐盟統計局2019年的數據，意大利當時擁有5400多家高科技制造企業，在工業機器人的生產和使用，以及云計算等方面，意大利也高于歐洲平均水平。此外，在能源危機困擾全球發展的當下，意大利也在大力發展可再生能源產業。

其中，工業機器人方面，盡管該領域如今仍由中國、日本、韓國和美國主導，但意大利在歐洲的工業機器人領域則名列前茅，僅次于德國。據了解，意大利的機器人使用密度在全球排名前十，根據國際機器人聯合會（International Federation of Robotics）的數據，意大利每10000名制造業員工就配有185臺機器人，遠遠領先于西班牙的160臺、法國的132臺和英國的71臺。

由于云計算是國家數字化發展的關鍵技術之一，意大利也加快了發展云計算技術的腳步，并取得了一定成績。歐盟統計局的數據顯示，約22%的意大利企業已使用云技術，略高于21%的歐洲平均水平，且高于西班牙的18%、法國的17%和德國的16%。據米蘭理工大學統計，意大利云技術市場在2017年增長了18%，價值達到近20億歐元。

新能源方面，意大利經濟發展部（MISE）于2017年發布了該國2020-2030年期間的新能源戰略計劃（Strategia Energetica Nazionale-SEN），該計劃指出，意大利將在未來十年大力發展太陽能和可再生能源，到2025年逐步消除煤電生產份額。意大利政府預計可再生能源的份額將從2017的17.5％左右提高到2030年的27％。

投資情況

談及投資情況，近年來，意大利的創投市場正在趨于活躍。安永公司風投分析報告顯示，2020年，意大利初創企業融資5.69億歐元，同比增長55％，為五年來最好成績。

此外，據投資分析平臺 Tracxn 2021年的統計，意大利目前的加速器和孵化器共有73家，其中包括了 Digital Magics、PoliHub、Luiss Enlabs、UniCredit Start Lab 等等。另外，從交易筆數來看，根據 Growth Capital 的 VC Snapshot 統計，CDP Venture Capital 是2020年意大利最活躍的投資者，其次是 Italian Angels for Growth。

據《2020法國科技創投報告》統計，2020年歐洲初創企業總融資金額只增加了2%，意大利和英國同比增長也為2%，法國為9%，而德國則下降7%。

數據來源：《2020法國科技創投報告》

在外國直接投資（FDI）方面，安永《歐洲吸引力調查》報告顯示，盡管2020年新冠疫情蔓延，意大利對外資的吸引力仍進一步加強，外國在意直接投資情況優于大部分歐洲國家。據統計，2020年外國在意投資113個新項目，同比上漲5%，而歐洲整體的外國直接投資下降13%。在意大利的外國投資占全歐吸引外資總額的2%，排名第12位。主要投資來自歐美，其中，美國占24%，法國占16%，德國占12%，英國占9%。另外，中國占比在4%左右。外國直接投資集中在西北部（58%）和中部（24%）以及一些基礎設施完善、人口稠密的地區。

中國企業與資本

近年有很多中國資本在歐洲進行投資，意大利是其中很重要的一個目的地。對于中國企業和投資者來說，除了在意大利建立中心或分支機構外，通過收購或并購的方式來布局意大利也是常見途徑。

據《企業對外投資國別（地區）營商環境指南》意大利（2020）介紹，根據商務部數據顯示，中資企業在意大利投資涵蓋金融、機械制造、能源電力、商業貿易、遠洋運輸、信息通信等領域。

其中，金融方面，中國銀行和中國工商銀行分別于1998年和2011年在米蘭成立分行；而汽車領域，來中國的長安、江淮、錢江摩托都對意大利進行了投資；可再生能源方面則有中國節能和漢能控股。另外，信息通訊領域，華為和中興也已早早入場。其中，華為意大利部門的 CEO 曾于2019年表示，將會在之后的三年在意大利投資31億美元，并將為意大利創造1000個工作崗位。

擁有悠久歷史文化和地理優勢的意大利，如今已經成為了制造強國，同時也是時尚奢侈品牌的匯聚地，然而在創投方面，意大利還是一個需要全力追趕的“年輕人”。

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文｜鄧云晞

編｜趙小純

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