餐飲行業從來不缺話題，繼米線第一股、拉面第一股、火鍋底料第一股等概念之后，麻辣燙這個品類也迎來了自己的故事。
2月22日晚，楊國福向港交所提交上市申請書，正式拉開了麻辣燙行業沖擊上市的第一步。
老虎ESOP發現，伴隨著上市步伐，楊國福的一眾員工們也聞到了財富的香辣味。上市申請之前，楊國福開啟大規模股權激勵計劃，激勵范圍包括本公司員工與加盟商負責人。自此，楊國福麻辣燙的股權結構上，迎來了除楊國福一家三口之外的其他人。
作為中式快餐巨無霸之一，楊國福一直是麻辣燙行業的代表。
據老虎ESOP整理，2021年前三季度楊國福麻辣燙實現營業收入11.63億元，實現凈利潤2.02億元。
無論是在麻辣燙行業還是更大的中式快餐行業，楊國福都是無可爭議的老大。據弗若斯特沙利文，按營業收入計算楊國福在中式快餐市場已經排名第一。
如此大體量的背后是并不稀奇的“加盟模式”。截至2021年9月30日，楊國福餐廳數量已經達到5783家，其中有5780家餐廳為加盟餐廳，自營餐廳數量僅3家。
不過雖是加盟模式起家，楊國福能夠保證加盟門店運營與食品質量的統一性。據聆訊文件顯示，楊國福要求中國加盟商必須進行統一采購，采購貨品來源于楊國福四川工廠或者指定的第三方供貨商。
高質量的加盟模式也成就了楊國福。
據老虎ESOP整理，2020年楊國福來自加盟模式的營收比例達到了94.8%，主要包括加盟費、系統維護費與貨品銷售。其中對加盟門店進行貨品銷售實現的收入更是達到了總營收的89.8%。
所以，高標準的加盟模式對楊國福來說就是生命線。
在上市計劃正式開啟前，楊國福也開始用股權激勵再次強化自身的加盟體系。2022年1月，楊國福正式通過2期股權激勵計劃，其中1期正是針對加盟模式，激勵人員也瞄準了第三方管理伙伴的負責人。
常規的股權激勵更加集中于企業內部的核心員工，但對楊國福而言，其賴以存續的重中之重則是自營業務之外的加盟模式。在楊國福的股權激勵方案中，加盟領域的關鍵人物被重點提及。
2022年1月，楊國福通過了“第三方管理伙伴負責人激勵計劃”，該激勵計劃規模達112.5萬股，占據了楊國福總股本的1.09%。
該激勵計劃共對應17名第三方管理伙伴負責人，人均獲授股權激勵達6.62萬股。持股方式為通過有限合伙企業間接持股。
對此，老虎ESOP查詢了楊國福第三方管理伙伴負責人的定義，指“協助管理特定地區的加盟商和加盟餐廳運營的第三方主體”的經營者或負責人。雖聽起來拗口，不過楊國福在聆訊報告中提到，所謂的第三方管理伙伴負責人也是他們的加盟商，我們可以理解為具有戰略地位的加盟商負責人。
在楊國福之前，企業為外部合作伙伴單獨制定股權激勵的案例并不常見。
當然也是楊國福特殊的加盟模式所決定的，2020年楊國福來自于加盟模式的營收比例達到了94.08%，對加盟門店進行貨品銷售實現的收入達到了總營收的89.8%。換句話說，加盟業務的運營質量決定了楊國福的生死。
對此老虎ESOP也查詢了楊國福進行重點激勵第三方管理伙伴負責人的名單，17人中除3名楊國福本人的親屬外，其他14名均為無關聯的獨立第三方人士。
在人才高速流動的當下，核心人才甚至能夠決定一個企業的生死。對于極度依賴加盟模式楊國福來說，以上17人一定程度上就是其業務擴張的核心所在。用股權激勵留住這17個人，也就成了楊國福鞏固加盟業務繞不開的一環。
另外該股權激勵的鎖定期限制對于人才留存也十分有效。
據聆訊信息顯示，楊國福對第三方管理伙伴負責人的股權激勵分4年分批解鎖，根據時間序列分別解鎖10%、20%、30%、40%。
也就是說，被激勵人員工作的越久，拿到的股權激勵也就越多，這無疑會更大程度的實現人員留存，保證未來4年楊國福能繼續在加盟模式為主的連鎖麻辣燙領域繼續立于不敗地位。
在特殊的加盟商激勵之外，楊國福對內部核心員工也進行了正常的股權激勵。
據老虎ESOP整理，楊國福2022年初通過了雇員激勵計劃，激勵總規模達200萬股。激勵模式同樣是通過有限合伙企業進行間接持股。
該計劃之下被激勵員工達到了48人，人均獲授股份4.17萬股。
在鎖定期的安排上同樣分為4年分批解鎖，根據時間序列每年分別解鎖10%、20%、30%、40%，第一個解鎖時間點為2023年4月30日。
總體來說，股權激勵也是楊國福麻辣燙首次引入家族人士之外的股東。
在設立股權激勵平臺之前，楊國福麻辣燙的股權列表中只有3人，分別為創始人楊國福持股4000萬股，楊國福的配偶朱冬波持股4000萬股，楊國福的兒子楊興宇持股2000萬股。
隨著股權激勵的設立，楊國福麻辣燙首次引入了包括員工、加盟商在內的第三方股東。若未來楊國福成功上市后，還將繼續引入更多公眾股東。在楊國福的帶領下，麻辣燙行業也在張開雙臂迎接資本的擁抱。
*本文數據來源于楊國福聆訊報告。
