2月23日，據(jù)港交所文件，北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司（下稱：第四范式）向港交所主板更新招股書，高盛、中金為其聯(lián)席保薦人。
值得一提的是，2021年8月13日，第四范式向港交所主板提交上市申請(qǐng)。
2月14日，由于6個(gè)月內(nèi)未通過(guò)聆訊，第四范式的IPO申請(qǐng)狀態(tài)已轉(zhuǎn)為“失效”。隨后，第四范式回應(yīng)稱：“公司上市進(jìn)程仍在正常推進(jìn)中，目前我們正在更新材料。”
僅隔9天再次沖擊港交所，第四范式能否成為繼商湯科技、奇智創(chuàng)新后，第三家掛牌上市的AI公司，也再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
第四范式成立于2014年9月，是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺(tái)為中心的人工智能軟件，使企業(yè)能夠開(kāi)發(fā)其自有的決策類人工智能應(yīng)用。公司提供以平臺(tái)為中心的人工智能解決方案，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)人工智能快速規(guī)模化轉(zhuǎn)型落地，發(fā)掘數(shù)據(jù)隱含規(guī)律并全面提升企業(yè)的決策能力。
最新招股書顯示，第四范式的解決方案已為各行各業(yè)的企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，這些行業(yè)包括但不限于：金融、零售、制造、能源電力、電信及醫(yī)療。2020年，第四范式服務(wù)了47家財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)及公眾上市公司（即標(biāo)桿用戶）。2021年前三季度，第四范式服務(wù)了55家財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)及上市公司，整體企業(yè)用戶數(shù)量同比增82.4%至186家。
值得一提的是，每名標(biāo)桿用戶的平均收入在持續(xù)增長(zhǎng)，2018年、2019年、2020年及2021年前三季度分別為390萬(wàn)元、830萬(wàn)元、1230萬(wàn)元、1240萬(wàn)元。2019年及2020年，標(biāo)桿用戶的凈收入擴(kuò)張率分別為250%及167%。
招股書顯示，2018-2020年及2021年前三季度，第四范式收入分別為1.28億元、4.60億元（同比增長(zhǎng)259.7%）、9.42億元（同比增長(zhǎng)105.0%）、13.45億元（同比增長(zhǎng)134.3%）。
來(lái)源：第四范式招股書
毛利率方面，2018-2020年及2021年前9個(gè)月，第四范式的毛利率分別為42.7%、43.5%、45.6%、46.3%，呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)。
在研發(fā)費(fèi)用投入上，在2018年、2019年、2020年及2021年前三季度，第四范式研發(fā)費(fèi)用分別為人民幣1.93億元、4.16億元、5.66億元及8.44億元，占同期收入的比例分別為151.2%、90.6%、60.0%及62.8%。截至2021年三季度末，公司的研發(fā)人員有1062人，占全體雇員72%。
招股書顯示，第四范式此次公開(kāi)募股募集資金所得凈額將圍繞其人工智能平臺(tái)展開(kāi)，具體包括加強(qiáng)基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，擴(kuò)展產(chǎn)品、建立品牌及進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域。
根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，于2020年，中國(guó)人工智能支出達(dá)到人民幣1280億元，預(yù)計(jì)于2025年將增長(zhǎng)至人民幣6095億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為36.6%。
中國(guó)人工智能行業(yè)可按照應(yīng)用領(lǐng)域分為四大類別：決策類人工智能、視覺(jué)人工智能、語(yǔ)音及語(yǔ)義人工智能和人工智能機(jī)器人。據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，在上述類別中，決策類人工智能有望成為增長(zhǎng)最快的類別。于2020年，中國(guó)決策類人工智能市場(chǎng)的支出規(guī)模達(dá)到人民幣268億元，預(yù)計(jì)2025年將增長(zhǎng)至人民幣1847億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為47.1%。
根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，按2020年相關(guān)收入計(jì)算，前五大參與者合計(jì)占約50.3%的市場(chǎng)份額。以2020年收入計(jì)，第四范式是中國(guó)最大的以平臺(tái)為中心的決策類人工智能提供商。
然而需要注意的是，自身造血能力不足仍是AI公司面臨的集體功課，且規(guī)模越大虧損越多。
招股書顯示，2018-2020年及2021年前三季度，第四范式累計(jì)虧損約33.18億元。作為對(duì)比，商湯科技招股書顯示，2018-2020年及2021年上半年，累計(jì)凈虧損接近243億元。曠視科技此前向科創(chuàng)板提交的上市招股書則顯示，2017-2019年及2020年前三季度，累計(jì)凈虧損約130億元。
扣除以股份為基礎(chǔ)的非現(xiàn)金薪酬影響后，第四范式經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)虧損則分別為2.13億元、3.18億元、3.86億元及3.91億元。
來(lái)源：第四范式招股書
據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，有AI業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市并不能解決AI公司的自身造血功能，“最終還取決于AI技術(shù)能否推動(dòng)大規(guī)模的場(chǎng)景應(yīng)用，能否實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模的商業(yè)化落地。”
第四范式創(chuàng)始人&CEO戴文淵，畢業(yè)于上海交通大學(xué)，曾獲得ACM程序設(shè)計(jì)競(jìng)賽世界冠軍，入選《財(cái)富》2017年中國(guó)40位40歲以下商業(yè)精英、 MIT TR 35位35歲以下科技創(chuàng)新杰出精英。創(chuàng)辦第四范式前，戴文淵曾是百度鳳巢系統(tǒng)的負(fù)責(zé)人，還曾在華為諾亞方舟實(shí)驗(yàn)室擔(dān)任Principal Researcher。曾帶領(lǐng)百度鳳巢團(tuán)隊(duì)搭建中國(guó)最大的機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)，世界上第一個(gè)商用的深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)，是百度09-13年間業(yè)績(jī)持續(xù)超華爾街預(yù)期的核心驅(qū)動(dòng)力。
招股書顯示，2015年8月至2021年6月，第四范式與投資者簽訂超10輪融資協(xié)議，總額約10億美元。在2021年6月30日完成了D+2系列融資后，第四范式的每股估值已經(jīng)達(dá)到7.08美元（約合44.8元人民幣）。
2021年1月，第四范式公開(kāi)宣布完成7億美元D輪融資，是2020年以來(lái)AI領(lǐng)域披露的最大單筆融資，本輪融資由博裕資本、春華資本、厚樸投資領(lǐng)投，并引入國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金、國(guó)開(kāi)、國(guó)新、中國(guó)建投、中信建投、海通證券等戰(zhàn)略股東，紅杉中國(guó)、中信產(chǎn)業(yè)基金、高盛、金鎰資本和方源資本等財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)。
值得一提的是，第四范式在過(guò)往融資過(guò)程中收獲了來(lái)自中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行五大行的投資。
股東方面，第四范式執(zhí)行董事為戴文淵、陳雨強(qiáng)、于中灝；非執(zhí)行董事為楊強(qiáng)、沈南鵬、竇帥、張晶；獨(dú)立非執(zhí)行董事為李建濱、劉持金、侯曉迪博士、倪明選。
IPO前，戴文淵自身及透過(guò)緊密聯(lián)系人吳茗（戴文淵妻子）、北京新智、范式投資、范式隱元、范式出奇及范式天琴控制41.18%股權(quán)，其中，戴文淵直接持股為24.25%。
來(lái)源：第四范式招股書
而早在天使輪就參與投資第四范式的紅杉中國(guó)，毫無(wú)意外地成為了公司最大的機(jī)構(gòu)投資者，持股7.37%，此外，紅杉瀚辰、紅杉銘德及紅杉智盛各持股1.94%、1.45%、0.94%，紅杉合計(jì)持股高達(dá)11.7%；作為D輪領(lǐng)投方，博裕資本緊隨其后，持股3.23%。
成功上市后，與商湯科技、創(chuàng)新奇智同臺(tái)競(jìng)技的第四范式，將會(huì)獲得怎樣的表現(xiàn)？而即便是成功上市，技術(shù)落地以及解決虧損問(wèn)題，仍是所有AI公司必須面臨的“長(zhǎng)期大考”，第四范式又將交出怎樣的答卷？我們拭目以待。
