又是見證港股歷史的一天。
3月14日，香港恒生指數大跌4.97%，自2016年以來首次跌破兩萬點。恒生科技指數收跌11.03%，創該指數最大單日跌幅。
回港中概股集團重挫，小鵬汽車跌超22%，理想汽車跌超19%，嗶哩嗶哩跌超19%，美團跌超16%，阿里巴巴跌近11%，騰訊跌超9%。
“說好的價值洼地呢？”賀宇看著賬戶里少則虧損25%，多則回撤超40%的幾只港股基金，越想越覺得意難平。
他最早購買港股基金，始于2020年底。當時媒體都在報道港股是價值洼地，于是在朋友的推薦下，申購了兩只滬港深基金。
結果2021年春節一過，港股便走上了下坡路。同年6月，賀宇覺得港股風險已釋放得差不多，便抄底買入一只新發的港股QDII基金，沒想到等待他的，是30%的跌幅。
和賀宇一樣悔不當初的，還有他的朋友思齊。思齊也是從2020年底陸續買入港股基金，“我中間幾次想割肉，但每次都有基金公司或者券商說港股洼地之類的，就又忍住了，結果越虧越多”。
終于在上個月底，思齊決定及時止損，將持有的港股基金全部清倉，“雖然不知道這樣做對不對，但至少眼不見心不煩”。
賀宇雖然也覺得虧損讓人難受，但還是決定繼續持有，等港股再跌一跌就定投加倉。
從收盤情況來看，3月14日晚間凈值更新后，部分港股基金將再度刷新回撤記錄。比如，受恒生科技指數暴跌11.03%影響，國泰基金旗下港股科技ETF跌幅達9%。
“大跌的原因是多方面的。”國泰基金量化投資總監梁杏向《財經》新媒體表示，近期香港科技股票也受到科技股眾多的中概股集體深度回調影響，主要因為美國“預退市名單”的公布挫傷了部分投資者對于中概股未來走勢的信心。同時地緣政治沖突疊加美元加息預期，海外資金同時賣出港股和A股，回流歐美市場的壓力明顯。
但梁杏認為，實際上中概股整體上基本面并沒有出現什么大的問題，相關財務披露問題并非新的事件。由于情緒宣泄和流動性轉移導致的暴跌，使得板塊短期可能存在反彈空間，不過還需要進一步跟蹤國際形勢的變化，比如中美監管層就財務披露細則等溝通和合作進展，地緣政治沖突談判進度和美元加息力度等。
“對港股科技板塊的投資重點應放棄對港股估值的執念，轉而落在不在A股上市的知名科技股的稀缺性和其自身價值判斷上。”梁杏補充道。
“股價是市場情緒綜合表現，目前香港是流動性崩壞，跟公司沒有什么直接關系。”老虎證券認為，市場的波動不是每個人都能承受的，君子不立危墻之下，散戶不半路抄底。建議理性投資，不要杠桿。
2021年港股市場格局以震蕩調整為主，不少機構在年底對于2022年的港股行情充滿期待。然而年初至今，港股市場尤其是科技股仍在回調中。港股到底怎么了？如若此時入場，是將難逃后市江河日下，還是把握了絕妙的反攻時點？
國投瑞銀港股基金經理劉揚在接受《財經》新媒體采訪時表示，近期市場不確定性增多，港股的悲觀投資情緒逐步放大，港股大幅下挫，疊加上周公布的社融數據明顯低于預期，市場對中國經濟的擔憂進一步加大。在內外部因素共同壓制的情況下，今天港股市場經歷了恐慌性拋售，
他判斷，短期內上述因素仍具有不確定性，并給港股帶來擾動，脆弱的市場情緒可能還需要一定時間修復，港股面臨一定壓力，“我們的投資策略也較為謹慎”。
長期來看，劉揚認為還是要回歸基本面。2005年以來，港股中資股凈利潤占全部港股凈利潤的比例逐年提升，2020年已接近90%，因此港股基本面與中國內地經濟更相關。當前中國經濟的確面臨一定壓力，近期內地疫情爆發加大了市場的擔憂，但隨著疫情逐步被控制及后續穩增長政策的落地，市場整體風險偏好有望提升，港股有望迎來估值修復。
“當前很多優質港股公司估值已經處于較低位置，投資性價比逐步體現，也給我們提供了更好的買入機會。”劉揚指出，考慮到今年大環境的不確定性，如海外流動性擾動等，低估值、高股息的龍頭公司值得關注。當前地產和金融板塊走勢已經反映了市場較過度的悲觀預期，隨著政策和解決方案的逐步落地，市場對系統性風險的擔憂有望逐步減少。
長城基金國際業務部總經理助理曲少杰直言，這一次港股所經歷的風險是現象級的：內有疫情沖擊、經濟承壓，外有戰爭風波、外資抽離、中概股問責。
但目前港股市場出現明顯回調，已跌穿2020年初疫情剛爆發時的低點，逼近2016年初的低點，也是30年來首次觸及250月均線長期支撐位。
“無論從技術指標或回撤幅度來看，港股未來下行空間較為有限，長期配置價值已經凸顯。”曲少杰指出，港股的估值已經位于歷史底部，資金擁擠度也大大降低，但市場在經歷了1年有余的下行周期后還繼續殺跌，已經一定程度上背離了基本面，而是相對更受到情緒因素影響。
在他看來，港股市場存在一定的過度反應，持續殺跌的情況也忽視了兩會期間制定的各項積極政策和5.5%的GDP增長目標。
曲少杰認為，月虧則圓，否極泰來，目前的港股不論是從估值還是籌碼角度都已經具備相當的性價比，或為穩健的長期投資者提供了上佳的入場機遇，可以從長期角度關注港股資產的戰略配置價值。
（注：賀宇和思齊均為化名。本文不代表投資建議。）
