農業現代化，種子是基礎。在新冠疫情反復與國際環境存在不確定性等因素的影響下，保障國家糧食供給至關重要。結合2022年“一號文件”的具體內容，預計2022年將繼續加大農業投入，保障糧食供給，確保糧食播種面積穩定。有分析認為，在我國糧食供給得到保障的基礎上，預計2022年將強調加大種業的研發能力，大力推進種源等農業關鍵核心技術攻關，進而有效提高我國糧食產業鏈的綜合競爭力。
2022年《政府工作報告》提出，加快推進種業振興，加強農業科技攻關和推廣應用。當前國際育種已經進入到"常規育種+生物技術+信息化"的育種"4.0時代"，我國整體還處于"跟跑"階段，新一代自主可控的基因編輯工具有待研發。有券商人士表示，具備核心生物育種技術的企業有望乘政策暖風獲得市場份額的持續提升，建議關注轉基因領域優勢明顯的龍頭種業。
政策引導行業持續向好同時，全球糧食已多年供給不足，疊加俄烏沖突加劇供需矛盾，產品價格仍具有進一步上漲的動力。東北證券分析師王瑋指出，事實上，全球糧價從2020年起就已經進入了上升通道，最初是由于新冠疫情對于農業生產造成的影響。2021年又出了拉尼娜，單產受到影響;目前俄烏沖突無疑進一步加劇了全球農產品供給緊張的局面。考慮到俄烏談判并不順利，一旦沖突持續至 5-6 月份，那對于烏克蘭小麥、油菜的收獲，以及玉米、葵花籽的播種都將造成嚴重影響，那么全球糧價還有進一步上漲的動力。
從種植角度來看，太平洋證券分析師程曉東表示，地緣沖突升溫或影響糧食需求和貿易，國內外市場糧價繼續上漲動力增強。“一號文件”彰顯糧食安全底線思維，糧食產業重要性獲高度關注。維持行業中長期"看好"評級，個股重點推薦蘇墾農發。
種業方面，“一號文件”提出需大力推進種源等農業關鍵核心技術攻關，以全面實施種業振興行動方案。此外，加快推進農業種質資源普查收集，強化精準鑒定評價，開展重大品種研發與推廣后補助試點，貫徹落實種子法，實行實質性派生品種制度，強化種業知識產權保護，依法嚴厲打擊套牌侵權等違法犯罪行為是實現種業振興的關鍵。華西證券分析師周莎表示，中央一號文件對種業繼續強調，在政策暖風下，種業相關上市公司已迎來重要政策窗口期。標的選擇方面，我們建議投資者重點關注先發優勢明顯的大北農、隆平高科以及雜交玉米品種表現優異的登海種業。
潛力股精選
蘇墾農發(601952)
公司 2021 年小麥銷售價格2476元/噸，同比增長7.93%。水稻銷售價格2712元/噸，同比增長2.61%，帶動公司種植業毛利同比增長21.53%至8.44億元。公司在嘗試土地托管等新型模式，耕地資源的不斷開拓，有效保障了公司長期的成長性。東北證券指出，今年夏糧產量料受影響，國內麥價預計將進一步上漲。并且中央一號文件明確提出"2022年適當提高稻谷、小麥最低收購價"，也對國內糧食價格形成強力支撐。在糧價上漲帶動下，公司種植業盈利能力預計將大幅提升。隨著耕地面積不斷拓展，并向產業鏈上下游產業延伸，公司盈利能力大幅提升。
大北農(002385)
公司以飼料業務支撐現金流，將生豬養殖和種子業務定位成明星業務，產業間高度協同互補。公司先發布局轉基因種業，目前已經擁有領先的轉基因玉米性狀產品。公司有望率先把握生物育種歷史性機遇，成為新技術的種業巨頭。浙商證券指出，在生物育種產業商業規劃方面，公司在國內布局東北、黃淮海、西南等區域;在國外培育和開拓南美和東北亞地區市場，為將來的國際國內雙輪驅動戰略打好基礎。我們認為，公司轉基因性狀儲備行業第一，轉基因玉米擴區面積最為廣泛，目前公司已經與超130家玉米種企展開合作，一旦國內轉基因生物育種實現商業化，公司轉基因種子銷售和性狀收費將會貢獻超額利潤。
隆平高科(000998)
公司在中信集團入主之后，開啟內生發展+外延并購發展，吸收國內優質種業資源，開拓巴西市場。公司業績由水稻+玉米雙輪驅動。政策方面，種業振興全面推進。供需方面，雜交玉米供給收縮，高價格+低庫存+旺盛需求有望帶動玉米種子上行。浙商證券指出，公司擁有穩定的高素質科研團隊，育種體系完善。公司近三年研發投入占營業收入比均超過10%，累計研發支出12億元，行業領先。公司旗下隆平生物和杭州瑞豐轉基因技術儲備豐厚，未來或通過種子銷售+性狀轉讓收獲轉基因紅利。公司作為種業龍頭，受益于業務全面+先發優勢，以及種業振興+轉基因商業化的大環境利好。
登海種業(002041)
公司2021年業績出現翻番增長。2021年公司抓住商品玉米收購價格及玉米需種量回升的機遇，加大玉米種子銷售力度，玉米種子業務實現營業收入9.8億元，同比增長24.7%，營收占比為88.9%。公司種子業務毛利率為38.2%，同比增加8.6%。同時公司小麥種子、水稻種子銷量同比均有所增加。國海證券指出，公司已完成5代玉米雜交種的進步性替代，引領著中國雜交玉米的發展方向。隨著國家對種業發展各項政策措施的推進和種子法的修訂，國內種子市場同質化和低價惡性競爭問題將有望得到解決，有利于種業龍頭公司提升市場占有率。
荃銀高科(300087)
公司是國內水稻、玉米種子龍頭公司，首批獲農業部頒證的農作物種子"育繁推一體化"企業。2021年公司營業收入、凈利潤均延續穩定增長態勢。公司種子2021年銷量超過1億公斤，同比增長51.8%;訂單糧食業務銷售量 為 2.7 億 公 斤 ， 同 比 增 長71.6%;青貯玉米飼料業務銷售量為1.8億公斤，較上年同期增長783.7%。國海證券指出，公司玉米小麥業務受益于下游種植收益較好，種子需求提升，公司有效控制制種成本，種子業務毛利率水平整體提升。同時，2021年研發投入同比增加48.3%，科研能力進一步提升，新品種選育取得豐碩成果。
