這幾年，經歷了一場重大風波后，阿里這家巨頭在中文互聯網世界已經足夠刻意低調。但，它依然從未停下過投資的腳步。我們相信，投資，是觀察阿里的另一面鏡子。
根據 IT 桔子數據，截至 2022 年底，阿里系*總體投資了 613 家國內外公司，其中，國內公司占 84%，海外公司占比為 14%。
【資料圖】
注：阿里系投資主體包括阿里巴巴、螞蟻集團、釘釘、阿里云、由戈壁大灣區 (Gobi GBA) 管理的阿里巴巴創業者基金、eWTP 基金等。
按照對單一公司的投資次數來計，阿里系最青睞的、投資次數達 4 次以上的公司有 7 家，包括共享出行領域的哈啰、ofo 單車 （已關停） ，印度版「餓了么」Zomato，印度「支付寶」Paytm，物流領域的百世物流，印度生鮮電商 Bigbasket 和國內的社區團購創業公司「十薈團」 （已關停） 。
這幾家典型公司代表了阿里系的投資偏好，即重度投資圍繞線下支付的生活場景，尤其偏好共享出行、社區生鮮/零售兩大領域；以及，圍繞支付、電商相關的基礎設施建設也是其核心投資范圍。
同時，也可以看到，印度、南亞是過去阿里系在亞洲市場的重點投資區域之一。阿里不僅在投資海外公司，其自身的海外有業務也一直在推進。
根據阿里巴巴集團公布的 2023 財年第三季度業績（2022 年 10 月-12 月），阿里巴巴國際零售收入增長了 26%；2022 年，阿里云在海外市場累積新增 6 座數據中心，分別位于沙特、德國、泰國、韓國和日本。過去三年，阿里云在海外市場營收增長超過 10 倍。
從行業來看的話，歷史上，阿里系投資項目涉及最多的行業是企業服務和電商零售，投資事件數均超過了 100 起。企服類的創業公司也是阿里云計算服務的主要客戶群體，而電商零售則是阿里的老本行，歷來是阿里投資并購較集中的領域。
另外，在金融、文娛、交通出行、物流及本地生活領域，阿里系的出手也比較頻繁。
綜合來說，阿里系的對外投資是偏向于不斷增強自身核心業務的優勢，比如淘系電商、阿里云計算業務、螞蟻集團金融業務、以餓了么為核心的本地生活服務、以菜鳥為中心的物流體系、以優酷為核心的大文娛產業等。而對于短板型的業務和其他領域的投資則是淺嘗輒止。
阿里系的投資節奏在近十年有較大的波動和變化，其中 2012——2018 年是阿里系對外投資一路高歌猛進的時期，投資數量節節高升，從個位數攀升到兩位數、三位數，呈倍數級增長，在 2018 年阿里系對外投資數首次突破 100，達到 154 起，還另外并購了 14 個項目，這是阿里歷史上投資最活躍的一年。
進入 2019 年，阿里系的投資頻率相比上一年陡然下降。這一年底，阿里巴巴重新回歸港股上市。在之后的幾年里，隨著政府對巨頭反壟斷的調查加深，阿里遭受了市監局高達 182 億元的處罰，以及經歷了 2020 年螞蟻集團的上市風波。從數據可以看到，2019 年后阿里系的投資數量一降再降，除了 2021 年略有反彈外，整體投資已經處于比較低迷的狀態。
如果以 2018 年為分水嶺，前半場的阿里是「進攻型」的，投資有激進的走勢；而到后下半場轉向「保守型」，開始調整節奏，回歸穩定和常態。
總體上，阿里系對服務實體行業的數字經濟投資頗多，對實體行業本身的投資也不少，兩者并沒有相差懸殊，基本各占半壁江山。
分階段來看，2012—2017 年，數據顯示，阿里系投資數字經濟明顯更勝一籌；到 2018 年，阿里系投資實體經濟首次超越了數字經濟。
這幾年來，阿里對實體經濟的直接投資越來越多，尤其是在 2021、2022 年，阿里系對實體經濟的投資顯著多于數字經濟。在 2022 年，阿里系對實體經濟的投資出手次數是數字經濟的 2 倍。
IT 桔子數據顯示，從阿里系對外投資的資方數量情況來看，阿里系獨家投資的情況從最早 2012 年占比 86% 階梯式地下降到 2017 年的 38%，2017—2022 年則呈現了上下波動，但總體維持在當年的比例為 30%~40% 之間。
而數據也反映出，阿里系參與多家資方合投的情況越來越常見，從最早期的 14% 不斷提升到了 40% 以上；整個 2022 年，雖然阿里系投資出手較少，但有一半的情況是多家合投的?？吹贸鰜?，阿里對外投資的態度越來越開放了。
另外，我們還從數據中發現，在 2019 年之前，阿里系除了集團體系內、云鋒基金的合投較多外，外部資方出現比較頻繁的是一些頭部美元 VC 機構，包括紅杉資本中國、經緯創投、賽富基金 SAIF Partners、軟銀中國資本等。
而在 2020—2022 年，阿里系合投更多的資方是深創投、前海母基金、啟明創投。此外，這幾年，阿里在游戲領域和嗶哩嗶哩合投過 5 次。
在阿里巴巴集團及相關主體 2022 年投資的 31 家國內公司中，我們選取了一些典型項目，其中還包括創始人從阿里出來、具備「阿里基因」的創業公司。
在大本營電商零售領域，阿里投資了數家公司，包括家具 DTC 新零售品牌 Cabana 等。
Cabana 新零售平臺專注于售賣來自全球的現代中高端設計家具、燈具及時尚品牌。據 IT 桔子了解，Cabana 目前在國內開設了三家新零售門店，其中一家位于北京三里屯太古里，兩家分別位于上海靜安區、上海徐匯區。
阿里巴巴創業者基金 2022 年領投了 KICKS CREW 的 600 萬美元 A 輪融資，這是一家專注于球鞋品類的潮流電商平臺。KICKS CREW 成立于 2008 年，采用 B2B2C 模式，通過與亞太、歐洲地區近 20 個國家的品牌經銷商合作，為全球消費者提供正品球鞋和購買服務。目前 KICKS CREW 平臺上有數十萬 SKU，并在中國香港、中國臺灣、日本擁有自建倉。
另外，阿里云還收購了一家體育電商公司、體育場廣告電商媒體服務商「球棍體育」。球棍體育通過買斷一二線城市羽毛球館、乒乓球館、網球館廣告資源，與體育場館深度綁定，并依靠流量順勢做體育垂直電商。
2022 年 10 月，虛擬直播服務商「隨幻科技」完成億元級別 A 輪融資，本輪由阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司獨家投資。
據悉，隨幻科技運用 XR 延展實境（Extended Reality）技術，自主研發 3D 深度實時虛擬系統，為客戶提供虛實畫面呈現和交互體驗。目前，隨幻科技推出了用于舉辦線上活動的系列軟硬件產品：隨幻空間專業版、隨幻空間云版、小幻虛擬演播廳、隨幻虛擬制作工作站。
圖源：隨幻科技官網
2022 年 6 月，阿里巴巴持股的北京大魚快樂文化傳媒成為喜劇演出品牌「單立人喜劇」關聯公司北京單立人文化傳媒的股東；與此同時，2018 年參與單立人 A 輪融資的老股東優酷則從股東的名列中退出。
單立人喜劇致力于單口喜劇現場表演和推廣，由喜劇演員石老板（石介甫）于 2017 年創立，旗下藝人有 2017 年喜劇脫口秀冠軍周奇墨、喜劇編劇六獸、單口喜劇演員劉旸教主等。目前，整個脫口秀行業形成了「北單立人，南笑果」兩家頭部公司的格局，人才比較集中。
2022 年 11 月，淡馬錫和阿里巴巴聯合領投 YAHAHA 的 4000 萬美元 A+輪融資。Yahaha Studio 成立于 2020 年，旗下有 2 款產品，面向創作者的一站式游戲化內容創作編輯器 Yahaha Studio，面向 C 端用戶的 3D 互動內容社交平臺 Yahaha App。
2022 年 5 月，阿里 eWTP 基金投資成立于 2020 年的新創兒童玩具品牌 StarPony。公開資料顯示，StarPony 由原阿里文娛游戲業務總裁史倉健發起，2021 年 StarPony 總收入超 1 億元，旗下超寫實兒童玩偶全球累計銷售量超過三億，歐美線上市場占有率第一。
據悉，阿里巴巴在兒童 IP 及衍生品領域已有多次出手，在 2022 年 2 月，阿里就投資了積木玩具生產提供商「森寶積木」，更早之前阿里還投資了灌木文化、左袋創意、蕃尼文化等多個擁有兒童內容 IP 的公司。
企業服務領域，釘釘收購了視頻會議技術服務商「拍樂云」。
2022 年 3 月，釘釘完成對實時音視頻 PaaS 云服務商「拍樂云」的全資收購。據透露，此次對拍樂云的收購，一是應對釘釘「做深價值」的戰略調整，補齊、強化音視頻等通用產品能力和技術能力；二是，對核心團隊和人才的吸收也是主要考量因素。
拍樂云核心團隊成員來自云視頻會議廠商領導者 Cisco WebEx，創始人趙加雨曾在美國 WebEx 任職架構師十余年，2017 年回國后擔任網易云信 CTO，2019 年創業。
趙加雨曾表示，目前的音視頻供應商基本都是互聯網基因的團隊背景，而拍樂云則是視頻會議的團隊背景。稀缺的行業背景，對標 Zoom 的前景，也使其贏得了頭部 VC 紅杉中國的投資。
而本次收購完成后，拍樂云團隊將整體加入此前新成立的釘釘音視頻事業部，由趙加雨擔任該事業部負責人。
2022 年 3 月，阿里巴巴領投 AR 科技公司 nreal 的 6,000 萬美元 C+輪融資。nreal 成立于 2017 年，總部位于深圳，創始人徐馳在創業前有多年研發履職經驗，曾任職于 Magic Leap、Nvidia，主攻方向為光學顯示和空間定位和場景識別等視覺相關技術。
2019 年，nreal 發布了公司首款可與手機鏈接的消費級 AR/MR 眼鏡 Nreal Light。目前已經推出面向普通消費者的 nreal air AR 眼鏡、面向開發者的 nreal X AR 眼鏡。其產品在日本、韓國、美國和歐洲多個國家暢銷，2022 年下半年才拓展了中國市場。
2022 年 9 月，阿里巴巴香港創業者基金 (AEF) 領投 Clearbot 的種子輪融資。Clearbot 是一家海洋垃圾收集機器人研發商，致力于為海洋業打造人工智能驅動的電動船，為用戶提供機器人服務 (RaaS)，使各種海事服務如垃圾收集、水質監測和貨物運輸等實現自動化。
從各個方面來看，阿里 2022 年投資的不少公司雖然是在國內創建，采用中國的供應鏈，但市場和客戶是全球化的，比如 nreal、StarPony 等，這些出海的公司也更多得到了阿里的青睞。
不難發現，出海和全球市場未來幾年仍將是阿里投資布局的重心之一。
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