霍萊沃首發(fā)上會 8千萬理財年研發(fā)費1千萬

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)時間：2020-12-01 09:18:49

12月3日，上海霍萊沃電子系統(tǒng)技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“霍萊沃”)首發(fā)上會，保薦機構(gòu)為海通證券。霍萊沃擬于上交所科創(chuàng)板上市，計劃公開發(fā)行股票不超過925.00萬股，擬募集資金3.63億元，分別用于數(shù)字相控陣測試與驗證系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、5G大規(guī)模天線智能化測試系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心升級建設(shè)項目、補充流動資金。

2017至2020年1-6月，霍萊沃實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9787.92萬元、1.55億元、1.69億元、6316.57萬元，實現(xiàn)歸屬于公司所有者的凈利潤分別為1789.54萬元、2982.08萬元、3457.02萬元、650.14萬元。

公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2年1期低于凈利潤。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2226.68萬元、1902.94萬元、2710.12萬元、610.87萬元。其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.07億元、1.20億元、1.73億元、6624.01萬元。

2017年至2020年6月30日，霍萊沃總資產(chǎn)分別為1.33億元、1.41億元、2.90億元、2.65億元，總負債分別為9120.90萬元、6932.65萬元、1.12億元、1.09億元。

報告期內(nèi)，公司理財產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性存款金額分別為1158.96萬元、502.04萬元、6061.87萬元、8120.60萬元。

報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為339.64萬元、1056.88萬元、2806.88萬元和2097.32萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為3.47%、6.80%、16.63%和33.20%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率快速下降，分別為23.42、22.26、8.73、5.15，同行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.35、1.80、1.49、1.06。

2017年至2019年，公司應(yīng)收賬款增幅分別為211.18%和165.58%，超過同期營業(yè)收入增幅分別為58.81%和8.55%。

2017年至2020年6月30日，霍萊沃存貨金額分別為5783.33萬元、3545.09萬元、5877.76萬元、5751.90萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為46.13%、26.77%、21.10%、22.71%。存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.11、2.03、2.14、1.47，低于可比公司平均存貨周轉(zhuǎn)率5.09、4.93、3.72、2.63。

2017年至2020年1-6月，霍萊沃研發(fā)費用分別為886.74萬元、1101.07萬元、1257.75萬元和588.20萬元，占各年度營業(yè)收入的比例分別為9.06%、7.08%、7.45%和9.31%。同行業(yè)可比公司平均研發(fā)費用率分別為9.73%、9.78%、10.33%、5.61%，低于對比企業(yè)研發(fā)費用率算術(shù)平均數(shù)。

2017年至2020年1-6月，霍萊沃主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.80%、38.79%、40.04%、32.13%，今年上半年毛利率下降7.91個百分點。霍萊沃主營業(yè)務(wù)中，相控陣校準測試業(yè)務(wù)、電磁場仿真分析驗證業(yè)務(wù)、通用測試業(yè)務(wù)毛利率相比可比公司毛利率偏低。

霍萊沃客戶集中度較高，報告期內(nèi)，公司來自中國電子科技集團有限公司、中國航天科技集團有限公司、中國航天科工集團有限公司、中國船舶重工集團有限公司、中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司和中國航空工業(yè)集團有限公司的業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期收入比率分別為95.18%、89.89%、84.09%和93.52%。向前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的合計比例分別為97.06%、89.88%、83.14%、96.25%。

報告期內(nèi)，霍萊沃曾與霍尼韋爾國際公司發(fā)生商標專用權(quán)和不正當(dāng)競爭糾紛的訴訟，雙方已就上述事項達成和解。

中國經(jīng)濟網(wǎng)向霍萊沃董事會辦公室發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

致力于電磁場的測試和仿真

據(jù)招股書介紹，霍萊沃依托自主研發(fā)的電磁場仿真分析與相控陣校準測試核心算法，圍繞相控陣的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用階段，主要為雷達和無線通信領(lǐng)域提供用于測試、仿真的系統(tǒng)、軟件和服務(wù)，并提供相控陣部件等相關(guān)產(chǎn)品。現(xiàn)階段公司主要客戶為軍工集團的下屬單位，產(chǎn)品主要應(yīng)用于國防科技工業(yè)中的相控陣領(lǐng)域。

截至招股說明書簽署日，公司的控股股東、實際控制人為周建華，其直接持有公司36.76%的股份，通過萊珍投資控制公司10.09%股份，通過萊磁投資控制公司2.88%的股份，合計控制公司49.73%的股份。周建華女兒周菡清直接持有公司4.32%的股份，為周建華的一致行動人。

周建華，男，1965年9月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，本科畢業(yè)于西安電子科技大學(xué)電磁場與微波技術(shù)專業(yè)，研究生畢業(yè)于浙江大學(xué)電子與信息工程專業(yè)，碩士研究生學(xué)歷，高級工程師。1986年至2001年，歷任中國電子科技集團有限公司第三十六研究所天線研究室副主任、主任，新技術(shù)研究室主任;2001年至2007年，擔(dān)任美國ANSOF TCORPORATION中國分支機構(gòu)技術(shù)經(jīng)理;2007年至2009年，擔(dān)任霍萊沃有限副總經(jīng)理;2009年至2015年2月，擔(dān)任霍萊沃有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理;2015年2月至2016年7月，擔(dān)任霍萊沃有限執(zhí)行董事，兼首席技術(shù)官;2016年7月至2018年5月，擔(dān)任公司董事長，兼首席技術(shù)官;2018年5月至今，擔(dān)任公司董事長，兼首席技術(shù)官、研發(fā)中心主任。

霍萊沃擬于上交所科創(chuàng)板上市，計劃公開發(fā)行股票不超過925.00萬股，擬募集資金3.63億元，其中1.61億元用于數(shù)字相控陣測試與驗證系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、6835.66萬元用于5G大規(guī)模天線智能化測試系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、1.03億元用于研發(fā)中心升級建設(shè)項目、3000.00萬元用于補充流動資金。

經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額2年1期低于凈利潤

自2018年起，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2226.68萬元、1902.94萬元、2710.12萬元、610.87萬元。

其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.07億元、1.20億元、1.73億元、6624.01萬元。

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上半年負債1億元理財產(chǎn)品余額8121萬元

2017年至2020年6月30日，霍萊沃總資產(chǎn)分別為1.33億元、1.41億元、2.90億元、2.65億元，總負債分別為9120.90萬元、6932.65萬元、1.12億元、1.09億元。

報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負債率(母公司)分別為61.22%、61.71%、35.50%、38.28%。

報告期內(nèi)，公司沒有短期借款，而貨幣資金余額分別為4976.78萬元、7130.84萬元、1.17億元和7175.02萬元，占各期末流動資產(chǎn)比例分別為39.69%、53.84%、42.17%和28.33%。

此外，公司還購買建設(shè)銀行、交通銀行等銀行公開發(fā)售的結(jié)構(gòu)性存款等理財產(chǎn)品。

報告期內(nèi)，公司理財產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性存款金額分別為1158.96萬元、502.04萬元、6061.87萬元、8120.60萬元。

此次，公司募集資金3.63億元中，有3000萬元計劃用于補充流動資金。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率快速下降

2017年至2020年6月30日，霍萊沃應(yīng)收賬款賬面余額分別為339.64萬元、1056.88萬元、2806.88萬元和2097.32萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為3.47%、6.80%、16.63%和33.20%。

據(jù)招股書，2017年末和2018年末，公司應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營業(yè)收入比例在3%到7%之間。2019年末，公司應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期收入比增長較快，主要受中國航天科技集團有限公司下屬I單位、中電科儀器儀表有限公司的部分項目在2019年完成交付驗收后，其內(nèi)部請款進度較慢所致。其中，中電科儀器儀表有限公司2019年末的應(yīng)收款520.68萬元已于2020年第一季度收回全款。

2020年6月末，公司應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期收入比增長較快，主要由于2020年6月公司確認收入1888.53萬元，由此使得當(dāng)期末應(yīng)收賬款余額占收入比較高。與此同時，受國內(nèi)新冠肺炎疫情影響，公司客戶的整體付款進度也有所滯后，綜合影響了2020年6月30日應(yīng)收賬款余額占收入比的上升。